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【課程背景】

隨著中國資本市場的迅速發展以及注冊制改革的推進，如何有效解讀企業財務報表數字背后的秘密，是識別企業盈余管理、分析企業財務狀況、把脈企業未來發展、進行企業價值評估的關鍵。掌握企業財務報表分析方法，是有效規避投資風險，提升投資決策效率的重要手段。

傳統財務報表分析的局限有哪些？

企業盈余管理都有哪些手段？如何有效識別？

如何透過企業財務報表了解企業財務質量狀況？

如何通過企業財務報表分析把脈企業發展戰略？

財務報表信息與股票定價之間是何種關系？

以上為企業財務報表分析需要解決的關鍵問題，也是本課程分享的主要內容。

課程將以獨特的視角分析企業財務報表數字背后的秘密，從企業盈余管理、財務質量狀況、股票價值評估三個維度展開，利用上市公司財務報表實際案例，重點突出財務報表分析的理論體系與實踐的結合，讓學員充分了解財務報表分析的作用，掌握財務報表分析的方法，有效防范投資風險，指導投資決策實踐。

【課程收益】

掌握財務報表分析的理論與方法

了解企業進行盈余管理的手段與識別方法

掌握分析企業財務質量狀況的方法

掌握利用財務報表分析進行企業價值評估的方法

【課程對象】

董事長、總裁、總經理、副總經理、總裁助理、總會計師、財務總監等高管人員

【課程大綱】

一、傳統財務報表分析的局限

1、會計準則的改革趨勢

2、中國資本市場發展與信息披露

3、傳統財務報表分析的局限

關注比率，而較少挖掘比率背后的因素

關注利潤，而忽視財務報表其他信息

重視信息披露監管，而忽視財務報表分析的管理職能

過于強調單張報表，而忽視報表之間邏輯

認為學好報表分析，就一定能投資獲利

二、財務報表之間的邏輯結構

1、三張報表之間的邏輯關系

資產負債表

利潤表

現金流量表

2、母子公司報表之間的邏輯關系

合并報表

母公司報表

三、基于財務報表分析的盈余管理識別與分析

1、如何發現企業進行盈余管理

注冊會計師的審計報告

會計政策和會計估計變更

報表合并范圍的變化

連續年度的比較報表

關聯方交易

非經常性損益

監管部門的問詢函件

2、盈余管理手段之一——虛假確認收入

提前確認收入

案例：

延后確認收入

案例：

制造虛假收入項目

案例：

2、盈余管理手段之二——虛假確認費用

費用化與資本化

案例：

遞延當期費用

案例：

提前確認費用

案例：

潛虧掛賬

案例：

3、盈余管理手段之三——利用關聯交易

商品購銷與提供勞務

案例：

資金占用

案例：

資產和債務重組

案例：

轉嫁費用

托管經營

案例：

4、盈余管理手段之四——利用非經常性損益

出售、轉讓置換資產

案例：

金融工具

案例：

債務重組

案例：

補貼

案例：

5、盈余管理手段之五——變更會計政策、會計估計

核算、計價方法的變化

案例：

折舊、攤銷方法改變

案例：

壞賬準備計提

案例：

報表合并范圍

案例：

四、基于財務報表分析把脈企業財務質量狀況

1、資產質量分析

固定資產

案例：方大特鋼

貨幣資金

案例：格力電器

存貨

案例：貴州茅臺

商譽

案例：華誼兄弟

無形資產

2、經營效益分析

利潤過程質量

利潤結構質量

利潤結果質量

案例：萬華化學

3、融資風險分析

財務風險

資本結構與負債結構

案例：恒大

股權結構與治理

案例：格力電器

4、現金流質量分析

營運資金戰略

現金流與產品生命周期

案例：蘇寧

5、集團管理分析

集團戰略分析

集團現金管理分析

集團融資管理分析

集團業務關系分析

集團費用結構分析

集團關聯交易分析

集團資本運作分析

案例：方大特鋼

案例：萬科

五、基于財務報表分析的企業價值評估

1、企業價值評估方法

絕對價值評估

相對價值評估

2、企業價值決定的三因素

3、利用會計信息進行價值評估

應計會計信息估值

市盈率估值

4、成長性的定價

案例：互聯網公司的定價

5、公允價值與企業價值評估

案例：房地產企業的價值評估

鐘老師

鐘 凱 老師

——資深財務管理專家

管理學（會計學）博士

中國人民大學 博士后

對外經濟貿易大學國際商學院副教授、研究生導師

“優秀博士后學術成果”獲得者

中國石化經研院智庫專家

國家電網能源研究院外部評審專家

A股清新環境（002573）外部財務專家

對外經濟貿易大學•中國企業財務研究中心研究員

美國會計協會（AAA）會員

【個人簡介】

鐘老師近十余年從事財務管理與資本市場的研究工作，理論功底深厚，學術成果豐碩，具有多家大型企業集團的咨詢服務經驗，能夠理論聯系實踐。

主持承擔國家自然科學基金項目（企業金融化與投資行為研究：基于產業公司設立私募基金的分析）、教育部人文社科基金項目（企業投融資期限結構錯配的經濟后果研究——基于企業風險視角的分析）、博士后科學基金項目（資本市場開放性與股票定價效率：基于‘滬港通’的研究）。

針對宏觀經濟對企業投融資的影響、企業資本運營中的“短貸長投”現象、創新投資、資本市場開放與定價等問題的研究，發表于Journal of Corporate Finance（金融時報Financial Times認定的50本期刊之一）、《管理世界》《金融研究》《中國工業經濟》《會計研究》《南開管理評論》等國內外頂級期刊。

參與中國石油集團財務管控升級咨詢服務，幫助中石油集團搭建以戰略目標為核心，以戰略財務、業務財務、共享財務“三位一體”的職能架構，業財融合、全球共享、司庫管理、金融控股、資本運營“五大平臺”協同發展的“高效能財務管控理論體系”，指導中國石油集團財務管控轉型實踐。

參與中國石化資產分類管理咨詢服務，以高效、低效、無效、負效進行資產分類，形成“基于資產分類管理的戰略管理會計報告”，實現中國石化資產優化創效。

參與國家電網多維精益管理體系建設項目，依托泛在電力物聯網，提出財務數字化轉型體系規劃，形成智能感知、全息洞察、應用實踐、價值引領“四個機制”指導財務數字化轉型。

參與國家電網公司國際化業務咨詢服務，提出國家電網國際化業務以服務國家戰略與公司戰略為目標，以價值創造為核心，以風險防控為保障，充分發揮國際資本運營優勢的財務體系，為國家電網國際化業務的財務管理實踐提供指導。

為國家電網公司錄制企業風險管理線上系列課程，受益2000+人次，突出戰略風險管理的方法論與解決方案，優化風險管理體系，降低企業風險。

?為清新環境（002573）等上市公司開展會計準則等培訓十余期，賦能1000+人次，通過財務報表分析解讀企業會計數字背后的秘密，挖掘企業財務質量狀況，利用財報信息進行股票估值，提升企業對會計準則的理解與實施，完善企業財務質量，加強市值管理。

鐘老師對于中國資本市場與企業財務管理有深入的研究經歷，重點關注企業投融資與資本運營、企業風險管理、財務報表分析與企業會計準則等領域。近些年主要關注數字時代財務管理的發展趨勢，強調財務管理如何突出業財融合，服務企業數字化戰略轉型，總結出財務管理以服務公司戰略為中心，培訓咨詢獲得眾多企業與機構的好評與認可。

鐘老師致力于服務中國企業財務管理高質量發展，培養具有國際化與復合型的財務專業人才為己任，通過強企、強人為實現中國夢而努力奮斗！

【出版書籍】

獨著《貨幣政策、債務期限結構與企業投資行為研究》，經濟管理出版社，2020年10月。（該專著榮獲“優秀博士后學術成果”）

參編《公司戰略與風險管理：理論與實務》，中國人民大學出版社，2021年1月。

【主要研究成果】

一、宏觀經濟與企業行為

(1)“一帶一路”倡議與中國企業融資約束，《中國工業經濟》，2019年第7期。（與徐思、何曉怡合作）

(2)短貸長投與企業風險，《財務研究》，2019年第6期。（與鄧雅文、董曉丹合作）

(3)股權質押對企業創新的影響研究——基于貨幣政策不確定性調節效應的分析，《財經研究》，2019年第1期。（與楊鳴京、程小可合作）

(4)資本市場對外開放與股價異質性波動——來自“滬港通”的經驗證據，《金融研究》，2018年第7期。（與孫昌玲、王永妍、王化成合作）

(5)貨幣政策、流動性管理與企業價值創造，《財經論叢》，2018年第8期。（與孟為、郭雪萌合作）

二、會計、審計與資本市場

(1)一葉知秋：情感語調信息具有同業溢出效應嗎？——來自業績說明會文本分析的證據，《財經研究》，2021年第9期。（與董曉丹、彭雯、陳戰光合作）

(2)業績說明會語調與分析師預測準確性，《經濟管理》，2020年第8期。（與董曉丹、陳戰光合作）

(3)會計師事務所國際化與審計收費，《審計研究》，2020年第1期。（與彭雯、張立民合作）

(4)審計師行業專業能力能夠提高社會責任信息可靠性嗎？——基于債務融資成本視角的分析，《經濟管理》，2017年第2期。（與彭雯、張立民合作）

(5)融資融券制度提高了股價信息含量？——基于未來盈余反應系數視角的實證分析，《會計與經濟研究》，2017年第2期。（與程小可、王化成、劉金釗合作）

【授課風格】

“學院派+實戰型”導師，理論研究深厚，授課深入淺出、結構邏輯嚴謹。

理論聯系實踐：鐘老師授課不僅具有理論高度，而且能夠結合中國資本市場發展與企業實際財務管理狀況，將深奧的理論原理以案例分析的方式加以呈現，讓學員以輕松、愉快的心情理解掌握相關原理，同時兼具實踐指導作用。

?強調能力提升：鐘老師授課具有高度的親和力，重視學生的理解與領悟，注重培育學員形成戰略思維與理論邏輯的養成。

【主講課程】

《數字時代財務管理》

《資本模式創新與財務管控》

《企業風險管理》

《財務報表分析》

《企業會計準則解讀-收入》

《企業會計準則解讀-租賃》

【服務企業】

中國石油、中國石化、國家電網、清新環境、睦合達、大信會計師事務所、對外經濟貿易大學EDP培訓項目

【社會評價】

鐘老師的課程非常系統，能夠從戰略視角分析挖掘企業財務管理問題，為數字時代財務管理轉型提出了建設規劃，具有理論高度與指導意義。

——中國人民大學教授 孟慶斌

鐘老師具有扎實深厚的理論功底，授課能夠充分結合企業財務管理實踐，邏輯結構完整、清晰，不斷給人思想啟發。

——江蘇漢卿科技研究院有限公司執行總裁 孫翯

鐘老師的授課能夠充分結合企業財務管理需求，對會計準則的講授細致清晰，而且能夠通過講授會計準則，為如何強化財務分析提供指導。

——清新環境CFO 蔡曉芳

鐘老師的課程能夠通過小米、摩拜、中國石油、國家電網等大量的案例分析，將枯燥的理論變得通俗易懂，深入淺出，體系嚴密。

——奔馳租賃CFO 劉璞

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