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課程背景：

7月15日，國家統計局公布了2024年上半年主要宏觀經濟數據。

“總的來看，上半年國民經濟延續恢復向好態勢，運行總體平穩、穩中有進，成績來之不易。”國家統計局新聞發言人如是說。

從經濟增長、就業、物價和國際收支這四大宏觀指標，通常可以觀察一個經濟體運行的總體狀況。

——看增長，作為全球第二大經濟體，我國國內生產總值（GDP）上半年達61.7萬億元，能夠實現5%左右的同比增長難能可貴。

——看就業，上半年，盡管面臨總量和結構性壓力，但勞動密集度高的服務業持續恢復，為穩定擴大就業提供了支撐，加上就業優先政策發力顯效，形勢上總體保持穩定。

——看物價，隨著經濟持續恢復、就業收入穩定，市場供需關系有所改善，物價水平溫和回升。上半年，核心CPI基本穩定，同比上漲0.7%。

——看國際收支，上半年貨物進出口總額達21.2萬億元，規模創歷史同期新高，重點產品出口優勢鞏固，外匯儲備穩定在3.2萬億美元以上。

今年以來，國際環境更趨復雜嚴峻、不確定性上升，國內結構調整持續深化、陣痛有所顯現。在這種復雜局面下，我國經濟頂住壓力，運行總體平穩、結構不斷升級。

另外，召開了二十屆三中全會，對各方面的改革做出了綱領性的部署。需要我們整體把握。

課程收益：

深入了解最新宏觀經濟形勢，準確把握當前經濟總體狀況，為決策提供依據

明晰當前外貿形勢及對經濟增速的影響，助力企業制定合理發展策略

洞察經濟發展節奏和趨勢，為企業戰略決策提供有力支持，把握發展機遇

及時掌握國家最新政策動向，精準做出投資選擇，降低投資風險

理解地方債務、金融業監管及產業轉型的相關政策，推動企業適應政策變化

剖析二十屆三中全會帶來的發展機遇，幫助企業抓住機遇實現快速發展

課程對象：

各級政府領導、國企中高管、大型民企高管、中小民企實控人、金融機構中高管、高凈值客戶

課程方式：

案例、講授、互動

課程大綱:

第一講：宏觀經濟展望

一、社零數據邊際改善仍需觀察

1. 數據解讀

1）社零當月分析與分析增速

2）社零歷史分析、社零累計分析

3）居民收入與儲蓄存款分析

4）消費者信心、限額以上消費累計與當月分析

6）中國工業庫存周期分析

2. 趨勢分析：基于數據分析，2C端的消費類企業如何做出選擇？

1）中國是消費升級還是消費降級？

案例：拼多多的崛起

2）如何面向90后、00后打造適合目標客戶的消費產品？

案例：茶飲企業風靡全國的啟示

3）如何降維打造既有面子、又有里子的產品？

案例：小米SU7產品的定位是如何抓住目標客戶心理的？

4）消費品行業上市公司估值由盛及衰的分析

案例：貴州茅臺的股價趨勢是漲還是跌？

二、政府消費呈現下滑趨勢

1. 數據解讀

1）財政支出累計分析

2）最終消費支出占比

2. 趨勢分析：政府過緊日子的情況下，面向政府開展業務的企業如何轉型？

——謹防因為地方政府拖欠賬款導致企業的倒閉

案例：ZG建設—一家民營市政工程公司的轉型

三、固定資產投資

1. 數據解讀

1）固定資產投資、投資分項累計分析

2）施工面積、土地購置費、大中城市商品房銷售分析

3）交運倉儲與電熱水投資累計分析

4）水利公共設施投資累計分析

5）市場消費層貨幣刺激遲遲不來的主因

2. 趨勢分析：涉及固定資產投資企業的經營戰略及轉型分析

1）從2021年的三道紅線看涉及固定資產投資型企業的經營反思：跑得快、還是活得長？

案例：香港涉固企業的經營之寶：認慫戰略

2）水電煤氣類公用企業如何與資本市場結合實現快速發展

案例：北控水務的資本市場之旅

3）活下去，房地產公司的最高目標。

案例：金基地產 VS 恒大地產戰略路徑對比

4）房地產公司如何轉型和發展？

案例：江蘇某中型地產公司對趨勢的預判和轉型

四、制造業投資支撐需求

1. 數據解讀

1）制造業投資

2）工業企業利潤總額、細分項分析

3）基欽周期與股市

2. 趨勢分析：東亞制造業內卷的根源以及如何擺脫？

案例：中國制造業鏈主企業的歷史責任和使命？

討論：中國的制造業是不是過剩了？

第二講：外貿與經濟增速

一、中國外貿有望改善

1. 進出口當月分析

2. 貿易差額分析

4. 進出口累計分析

二、服務貿易逆差擴大，接近疫情前水平

1. 服務貿易差額結構分析

2. 服務貿易差額分析

三、2019年-2023年全球貿易格局的改變

1. 中國在全球貨物出口金額分析

2. 歐洲5強與美國貨物貿易出口金額分析

3. 日韓與部分東南亞、南亞國家貨物貿易出口金額分析

4. 俄羅斯、巴西與澳大利亞在全球貨物出口金額分析

5. 全球與中國貨物出口金額分析

四、中國企業全球貿易趨勢及應對

1. 中國商品出口結構發生轉變

2. 低端產品如何應對未來貿易局勢？

3. 中高端制造產品如何應對未來貿易局勢？

案例1：東南亞各國（越南、印尼、馬來新亞）的政策以及落地注意要點

案例2：新加坡 VS 香港，中國企業進出口的中轉節點比較

第三講：地方債務、金融業監管及產業轉型

一、從土地財政到產業財政的轉型

1. 中國地方債務規模、結構和區域比較分析

2. 中國當下宏觀對地方債務管控：35號文精神解讀

3. 發展實體業、科技突破是中央未來5年的政策重點

二、中央對金融行業的政策轉向

1. 政策解讀

1）歷屆中央金融工作會議對比

2）最新中央金融監管精神解讀：正本清源、服務實體

2. 趨勢分析：當前金融政策下，各類型金融機構發展趨勢分析

1）重點發展國有大銀行、中小銀行限制發展

2）保險的地位被明顯弱化

3）鼓勵券商重組做大做強

4）強調嚴格監管，把所有金融活動納入監管范疇

三、中國產業轉型升級的騏驥一躍

1. 政策解讀

1）新質生產力囊括的產業分析和趨勢研判

2）對新質生產力的誤解

2. 趨勢分析：地方上如何卡位新質生產力、產業鏈如何定位

1）基于原有產業基礎的升級

案例：無錫在太湖藍藻事件后，對馬山工業園的產業定位和選擇；

2）以地理區位和市場優勢，引進超級龍頭企業，打造產業鏈，重塑地方產業生態

案例：鄭州航空港后發先至先后打造電子信息和新能源汽車產業鏈

3）以資源能源優勢，延伸發展關聯產業鏈

案例1：Y城抓住新能源產業機會，進入動力電池產業鏈

案例2：東北以及西部地區，抓住新能源機會，承接光伏產業鏈上游環節的產業轉移、以及算力中心的建設、

4）以地方優勢產業為基礎，引入同類和上下游，順勢做大做強

案例：靖江（縣）市的造船產業鏈如何做到影響全球

3. 地方發展新質生產力的誤解——破和立

案例1：南京對鋼鐵行業和石化工業的認知和轉變

案例2：合肥如何實現從傳統制造業到高端產業的驚險一躍？

第四講：二十屆三中全會主要內容解讀及發展機遇分析

一、二十屆三中全會的總體框架

1. 二十屆三中全會的整體目標、時間表、任務圖

2. 二十屆三中全會的七個聚焦、十四項重要部署

3.二十屆三中全會的重點內容

二、當前的形勢研判和政策的發力點

1. 關于當前經濟形勢，會議強調“堅定不移實現全年經濟社會發展目標”

2. 貨幣政策、財政政策可能會進一步發力，降準降息都有可能。

3. 政策發力方向：

1）積極擴大國內需求，總量政策可能會加力

2）因地制宜發展新質生產力

案例1：戰略新興產業和未來產業的全國布局

案例2：地方政府如何基于自身情況做好產業選擇和定位？

3）加快培育外貿新動能

案例：中國汽車出口全球登頂的啟示以及注意點

三、三中全會透露的發展機遇

1. 地方政府的發展機遇

1）禁止地方上稅收優惠的內卷式招商

討論：新規下，地方政府如何開展招商？產業鏈招商、資本招商

2）高水平對外開放給地方帶來的發展機會

案例：網紅城市的全球吸粉

討論：地方政府可以利用超大規模市場優勢建立起來的高端制造產業鏈，引入全球中高端制造業

3）央地財稅體制改革下的地方發展機會

2. 國有企業面臨的發展機遇

1）國有企業的8大重點任務

2）國企在建設現代化產業體系的主要方向和機會

3）國企在加快實現高水平科技自立自強的機會

4）在支撐國家戰略安全方面的國企擔當

5）國企要思考如何提升經營效率和效益

6）國企上市公司要如何提高證券化和市值重塑

3. 民營企業發展的機遇和挑戰

1）在部分追求效率和科技突破的領域，民營大型集團將迎來戰略發展機遇期

2）中小民營經濟發展產業方向、路徑選擇

3）傳統中低端制造業要堅定到西部去、下南洋、堅定出海戰略

4）中國成熟的商業模式和產業反向輸出到海外市場：跨境電商、網游、跨境旅游、特色旅游、大基建等

5）結合中國特定人群，將海外細分領域的技術、產品、人才團隊導入中國，如日本養老、瑞士抗衰、日本半導體材料等

第五講：中國資本市場發展分析和預判

一、2018年以來中國資本市場發展回顧和總結

1. 每一輪的牛市都伴隨資本市場政策的松綁以及秩序規范

2. 2021年至今的超級下行周期歷史罕見

3. 當前的A股存在的問題

二、新《國九條》重塑資本市場

1. 歷史上前2次《國九條》對應的資本市場走勢分析

2. 新《國九條》的內容分析

3. 新《國九條》根本上要解決A股的供需問題以及制度優化

三、A股未來2年的形態、內涵和趨勢推演

1. 未來2年A股將有1000--1500家企業退市

2. 未來A股形態將參照美股，強者恒強，小微盤受到極大沖擊

3. A股熊市即將結束，即將啟動新一輪的大牛市

4. 本次牛市大概率不是慢牛和長牛，走的急、快

四、A股未來2年的重點

1. A股是不是經濟的晴雨表？

2. A股背后的政治經濟學

3. A股背后的烏合之眾、大眾情緒和資金抱團

王老師

王言峰老師 宏觀經濟與資本運作專家

投融資專家

20+年資本運作實戰經驗

南京大學管理學博士，南大、上海交大特聘導師

現任：上海天倚道投資 | 合伙人、基金經理

現任：如是金融研究院 | 高級副院長

曾任：申銀萬國證券 | 分公司負責人

曾任：德邦證券 | 投行部負責人

曾任：寧波鄞城集團 | 外部董事

曾任：上海思融（思脈）投資 | 管理合伙人

擅長領域：企業資本運作、市值管理、城投轉型、宏觀經濟、政策解讀等

★ 擔任多地地方政府顧問：南京高淳、鹽城建湖、贛州贛縣、湖州南太湖區等

★ 多次受邀出席行業峰會分享行業動態/參加國辦相關研討：受邀參加國辦組織的資本市場監管政策研討會、2次接受新華社采訪建議被中央主要領導批示、受邀出席《中國經營性不動產金融創新峰會》

★ 累計授課100+場，服務上海證交所、江蘇省金融辦、商務廳、山東省金融辦、銀監局等

實戰經驗：

王言峰老師深耕資本運作領域20+年，曾在大型券商擔任高管職位，在基金公司擔任合伙人和基金經理。多年來長期服務30+家企業（大/中型國營、民營）、10+地地方政府，開展跟政策趨勢、合發展所需的資本運作業務。

在投融資、資本運作、產業轉型和投資等領域，不僅擁有扎實理論研究功底，更是有豐富的實戰經驗和出類拔萃的業績成果：

01-【實操近百個投融資項目】先后服務徐工集團、淮安水投、悅達集團、徐州經開等地方國資和城投公司，累計融資規模超數百億

02-【設立產業基金規模達80億】如江蘇鹽城、南京、山東威海、江西景德鎮、安徽黃山等地產業基金設立，單筆規模均在5-10億以上。

03-【管理證劵私募基金規模達50億】在長期的投行工作中，總結出周期+價值的投資思維，運用計算機系統輔助，管理超50億規模私募股權基金。所服的基金，曾獲得私募基金（20-50億規模）五年期第一名。從事證券私募基金投資以來，每年業績均為正收益。

主講課程：

《35號文下城投公司化債及新增融資、產業轉型與發展》

《2024年宏觀經濟與企業發展機遇》

《地方如何以投行思維開展資本招商》

《二十屆三中全會解讀及七大發展機遇》

《企業投融資與資本運作實戰》

《企業證券化與市值管理》

授課風格：

直擊痛點解決問題：金融工程博士后出身，具備深厚且體系的理論功底，能穿透產經領域眾多紛繁復雜的表象背后，抽絲剝繭直指問題本質，并給出明確的解決思路，分享當下資本市場投資理念和方向，為客戶創造價值；

注重實戰實效：20+年資本運作實戰，積累豐富實戰經驗與避坑指南，在課程中堅持少知識、多案例；少理論、多實戰；少廢話套話，多干貨實話

充滿活力風趣：重視課程體驗，以案例、互動等方式提高學員參與度，在幽默風趣中抓住學員注意力，在實戰經驗分享中啟發工作思路。

部分服務客戶：

地方政府：江蘇省金融辦、山東省國資委組織、贛州國資委下屬區縣和地市國資（輪訓）、南陽市屬以及區縣國資公司（輪訓）、荊州市各經濟條線（輪訓）、浙江湖州南太湖大講堂、常熟市委黨校（輪訓）、瀘州市委黨校（輪訓）、鹽城鹽都和建湖等地國資企業（輪訓）等

地方國資：徐工集團、悅達集團、青島華通集團、淮安水投、金壇交通、高淳建投、泰州海陵資產、高淳經開、南京城建、徐州經開、徐州興銅集團、邳州潤城、邳州交通、沛縣國資、新沂沭東新城、大豐交投、鹽城高新、鹽城都市建投、鹽城盛州實業、蘇州吳江交投、無錫錫東新城等

中大型民企：復星集團、亨通集團、協鑫控股、豐盛集團、蘇寧集團、億陽集團、三胞集控股、雨潤控股等

金融機構：南京銀行、平安銀行、民生銀行、招商銀行等

院校：南京大學MBA、EMBA，上海交通大學、南京財經大學、利物浦大學等

部分客戶評價：

王老師的課非常具有實戰性，結合宏觀大勢做出的分析，非常透徹；結合自己的投資經驗，做出的判斷非常明晰。對大家的職業選擇和業務發展，都有很強的指導意義。

—— 南京大學商學院MBA中心 宋主任

王老師通過大量案例向大家闡述了產業變遷的內在規律，緊接著向大家講解了影響中國產業變遷的因素以及自己對中國產業變遷的幾點認識，在課程中，王老師帶領著我們開拓了許多新認知，了解新方向

——天津大學2021級MBA班 班長

王教授從地方債務融資現狀、地方融資政策解讀、地方隱性債務化解等方面給大家做了一次全面系統、內容豐富的專題輔導，特別是對地方轉型推動縣域經濟高質量發展方面的講解對縣域平臺公司轉型升級有很大幫助，為該縣投融資體系構建提供了寶貴的參考意見。整個專題學習會議干貨滿滿，學習互動氛圍濃厚，令人受益匪淺。

——贛州市國資委 宋主任

王老師投融資領域經驗非常豐富，講授的知識和案例很實戰，聽了王老師的課程，我們認識到了許多我們過往的產業基金項目中踩的坑，今后我們全縣需要產業基金投資的項目，都要他把下關。

——江蘇某百強縣 縣委書記

我從外地飛北京專門聽王老師的課，邀請您來做我公司的外部董事，推動公司的產業轉型和資本運作。

——寧波某國資集團 王董事長

聽了王博士的投資思路和業績，特別是周期的思維，很有啟發，就是嚴格控制回撤、均衡投資。為我們指出了投資的方向，并劃明風險的懸崖，課堂收獲頗多，希望能有機會與王博士開展更深入的探討與學習

——某百億身價的酒業 企業主席

王老師在投資方面非常專業，無論是理論基礎知識，實操案例，王老師風趣幽默的為我們闡述，清晰明了的我們的干部明白，今天的課程非常精彩！

——大連市人民政府辦公室 朱處長

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